Optimalaus investicijų portfelio sudarymas, atsižvelgiant į Lietuvos investicinių fondų veiklos efektyvumą

Abstract

Baigiamajame magistro darbe nagrinėjama investicinių fondų veiklos efektyvumo vertinimo bei optimalaus šių finansinių priemonių portfelio formavimo problematika. Darbo tikslas yra naudojant sudarytą daugiakriterį investicinių fondų vertinimo modelį įvertinti Lietuvos investicinių fondų 2009–2011 m. veiklos efektyvumą bei panaudojant optimalaus portfelio teoriją pagrįsti arba paneigti daugiakriterių metodų taikymo naudą investicinių fondų vertinimui. Iškeltam tyrimo tikslui pasiekti darbe analizuojami investicinių fondų vertinimo metodai, jų privalumai, trūkumai, daugiakriterio pagrindinių kriterijų reikšmių ir jų reikšmingų sandaugų sumavimo (SAW) metodo teoriniai aspektai, galimi investicinių fondų veiklos efektyvumo vertinimo kriterijai bei jų reikšmingumai naudojant ekspertinį vertinimą. Atlikus teorinę analizę sudaroma septynių etapų investicinių fondų veiklos efektyvumo vertinimo daugiakriteriu SAW metodu sistema, kurios pagrindu vertinamas Lietuvos investicinių fondų 2009–2011 m. veiklos efektyvumas. Įvertinus efektyviausiai nagrinėjamu laikotarpiu veikusius Lietuvos investicinius fondus, remiantis H. Markowitzo portfelio teorija, formuojami optimalūs investicijų rinkiniai, kurie palyginami su optimaliais portfeliais, sudarytais iš investicinių fondų, pasižymėjusių didžiausiu 2009–2011 m. vidutiniu pelningumu. Atlikus sudarytų optimalių investicinių fondų portfelių palyginamąją analizę, įvertinama daugiakriterio modelio taikymo investiciniams fondams vertinti nauda bei taikymo galimybės. Darbą sudaro septynios dalys: įvadas; investicinių fondų samprata ir jų veiklos efektyvumo vertinimo teoriniai aspektai; optimalaus investicinio portfelio teorija; investiciniai fondai Lietuvoje. Daugiakriteris jų veiklos efektyvumo vertinimas; optimalaus investicijų portfelio sudarymas iš efektyviausiai veikiančių Lietuvos investicinių fondų; išvados; naudota literatūra. Darbo apimtis – 78 p. teksto be priedų, 28 pav., 22 lent., 70 bibliografinių šaltinių. Atskirai pridedami darbo priedai.

Mutual funds performance evaluation and optimal portfolio of these financial instruments formation issues are analized in the final master thesis. The goal of the thesis is using multi-criteria model to evaluate efficiency of Lithuanian mutual funds performance in 2009-2011 and substantiate or negate advantage of multi-criteria model for mutual funds evaluation. In master thesis mutual fund evaluation methods, their advantages and disadvantages, the theoretical aspects of the multi-criteria Simple Additive Weighting (SAW) method, the potential criteria of evaluation of investment funds performance efficiency and their values, which are evaluated using expert evaluation, are analized. According to theoretical analysis, a seven-stage system of investment fund performance efficiency evaluation by means of the multi-criteria SAW method is developed. The system then serves as a basis for evaluation of the efficiency of performance of Lithuanian investment funds in 2009–2011. Assessing the most efficient Lithuanian mutual funds using H. Markowitz portfolio theory optimal investment fund portfolios are formed. These portfolios are compared with the optimal portfolios, which are formed from investment funds, which level of the average 2009–2011 profitability was the highest. Following an optimal investment portfolios benchmarking process multi-criteria model of investment funds evaluation advantage and possibilities are evaluated. Structure: introduction, concepcion of mutual funds and theoretical aspects of evaluation of investment funds performance efficiency; optimal investment portfolio theory; investment funds in Lithuania. Multi-criteria evaluation of investment funds performance efficiency; optimal investment portfolio formation according to the effectiveness of Lithuanian investment funds; conclusions; references. The thesis consists of 78 p. text without appendixes, 28 pictures, 22 tables, 70 bibliographical entries. Appendixes included.