Comparison of Exchange Traded and Mutual Funds Using Multi-Criteria Decision Making Method

Abstract

The aim of this master thesis is to propose risk-return performance evaluation model and implement comparative analysis of exchange traded funds and mutual funds in the context of different asset classes. The research encompasses comparison of ETFs and mutual funds in terms of its characteristics, mechanism, advantages, disadvantages and risks as well as analysis on recent scientific literature about funds performance and risk adjusted performance measurement. The outcomes of this master thesis can be divided into two segments. The first, scientific (1), related to the construction of multi criteria decision model and its application in order to compare the performance of mutual funds and ETFs and to test the credibility of the model in terms of decision making based on past performance. The second, practical (2), related to the direct applicability of multi criteria decision model in order to construct the real online tool for investment decision making. The thesis is composed of 7 sections: introduction, ETFs and mutual funds characteristics and mechanism, methodology and data, multi-criteria evaluation and results, conclusions, references and appendices. Thesis consist of: 66 p. text without appendixes, 9 pictures, 20 tables, 95 bibliographical entries.

Baigiamajame magistro darbe detaliai nagrinėjami biržoje prekiaujami bei investiciniai fondai, jų rizikos-grąžos profilis bei jo priklausomybė nuo reprezentuojamos turto klasės. Atlikta išsami palyginamoji analizė taikant daugiakriterį vertinimo metodą. Darbe biržoje prekiaujami ir investiciniai fondai vertinami jų veikimo, charakteristikos, rizikų, privalumų ir trūkumų kontekste. Pateikta mokslinės literatūros, nagrinėjančios fondų veiklą bei rizikos-grąžos vertinimo metodus, analizė. Tyrimo rezultatai pristatomi dviem pjūviais – moksliniu bei praktiniu. Moksliniai darbo rezultatai apima daugiakriterio vertinimo modelio sukūrimą bei pritaikymą analizuojant biržoje prekiaujamų ir investicinių fondų rezultatus skirtingose turto klasėse, taip pat sukurto modelio tinkamumo prognozuoti ateities rezultatus įvertinimą. Praktinis darbo rezultatas – sukurtas interaktyvus pagalbinis investavimo sprendimų priėmimo įrankis, pritaikant mokslinėje dalyje išvystytą daugiakriterį vertinimo modelį. Darbą sudaro 7 dalys: įvadas, biržoje prekiaujamų ir investicinių fondų charakteristika ir veikimas, metodologija, daugiakriteris vertinimas ir jo rezultatai, išvados, literatūros sąrašas bei šaltiniai, priedai. Darbo apimtis – 66 p. teksto be priedų, 9 iliustr., 20 lent., 95 bibliografiniai šaltiniai