Investment strategies with options: usage possibilities and risk

Abstract

Increasing investment risk and uncertainly of financial markets are the main reasons why investors are looking for new investment possibilities, better satisfying their increasing needs and changing situation in the market. The purpose of this article is to describe the main investment strategies including option contracts used in practice in developed financial markets, to explain when they should be used and what risk they involve. Object of the research is options investment strategies and their usage possibilities.

Šio straipsnio tikslas - išanalizuoti pagrindines pasirinkimo sandorių investavimo strategijas, naudojamas išplėtotas finansines rinkas turinčiose šalyse, pateikti jų naudojimo galimybes bei su tuo susijusią riziką. Kokią investavimo strategiją pasirinkti yra vienas iš svarbiausių investuotojo uždavinių. Vienos strategijos, tinkančios visiems rinkų tipams, deja, nėra. Kiekviena investavimo strategija turi vis kitokį pajamų ir rizikos derinį, todėl investavimo būdo pasirinkimas pagrindinai priklauso nuo investuotojo požiūrio į riziką bei rinkos lūkesčių. Pagal savo sandarą investavimo strategijos gali būti išskiriamos į dvi dideles grupes, t.y. strategijos, susidedančios iš vieno vertybinio popieriaus (tiek išvestinio, tiek bazinio) bei strategijos paimančios vertybinių popierių derinį. Pirmuoju atveju strategiją gali sudaryti tiek įsigyta ir laikoma, tiek skolon parduota akcija ar kitas vertybinis popierius, tiek įsigytas, ar pasirašytas (parduotas) pasirinkimo sandoris. Antru atveju strategija sudaroma iš bazinio instrumento ir pasirinkimo sandorio arba kelių pasirinkimo sandorių. Reikia pabrėžti, kad pasirinkimo sandoriai šalia savo teigimų išskirtinių savybių talpina ir tam tikras rizikos rūšis, į kurias investuotojai turėtų atkreipti dėmesį. Pavyzdžiui, pasirinkimo sandorį įsigijęs asmuo rizikuoja prarasti visą į pasirinkimo sandorius investuotą sumą per gana trumpą laiko tarpą. Dažnu atveju pasirinkimą pardavęs asmuo rizikuoja gauti nuostolį, jei jo spėjimai dėl rinkos pokyčių bus neteisingi. Todėl prieš pasirenkant strategiją naudinga paanalizuoti galimus strategijos rezultatus, esant įvairioms rinkos situacijoms.