Smoothing techniques for market fluctuation signals

Abstract

The financial crisis of 2008–2009 caused lots of discussions between Academia and as a result researches on financial crisis and bubble prediction possibilities appeared. Academia shows its growing interest in the issue during the last decade. The majority of researches made are based on different forms of forecast used. Some of previous studies claim that the trend of the stock market can be forecasted using moving average method. After the finance market crashed, a need to forecast further possible bubbles arises. As the economics of the Baltic States is very sensitive to such bubbles it is very important to forecast preliminary the trends of the finance markets ant to plan the right actions in order to temper such bubble influence on the national economics. Although economic theory is opposite to the technical analysis theory which is the main tool for traders in stock markets it is used widely. This paper examines whether a proper technical analysis rule such as Exponential Moving Average (EMA) has a predictive power on stock markets in the Baltic States. The method is applied to OMX Baltic Benchmark Index and industrial indexes as they are more or less sensitive to the main index fluctuations. The results were compared using systematic error (mean square error, the mean absolute deviation, mean forecast error, the mean absolute percentage error) and tracking signal evaluation, CAPM method and appropriate period of EMA finding for each market forecast. A graphical analysis was used in order to determine whether EMA can forecast the main trends of the stock market fluctuations. The conclusions made during the research suggest new research issues and new hypotheses for its further testing.

2008–2009 m. finansų krizė sukėlė daug diskusijų tarp mokslininkų. Buvo tiriama, ar įmanoma prognozuoti finansų krizes ir rinkų burbulus. Pastaruosius dešimtmečius mokslininkai vis labiau domisi šia tema. Dauguma atliktų tyrimų grindžiami įvairiais prognozavimo tipais. Remiantis kai kuriais ankstesniais tyrimais, akcijų rinkos tendencijas galima prognozuoti taikant slankiojo vidurkio metodą. Žlugus finansų rinkoms, atsirado poreikis ateityje numatyti besiformuosiančius rinkų burbulus. Kadangi Baltijos valstybių ekonomika yra labai jautri tokiems rinkų burbulams, labai svarbu prognozuoti ateities vystymosi finansų rinkų tendencijas ir tinkamai planuoti veiksmus, siekiant sušvelninti tokių burbulų įtaką nacionalinei ekonomikai. Nors ekonominė teorija yra priešinga techninės analizės teorijai, kuri yra pagrindinė prekybininkų priemonė akcijų rinkose, ji yra plačiai taikoma. Šiame straipsnyje nagrinėjama, ar tinkamai pritaikyta techninės analizės taisyklė, pvz., eksponentinis slankusis vidurkis (ESV) turi prognozavimo galios vertybinių popierių rinkose Baltijos šalyse. Metodas taikomas OMX Baltic Benchmark indekso ir ūkio šakų indeksų prognozei atlikti, nes šie indeksai yra daugiau ar mažiau jautrūs pagrindinio indekso svyravimui. Rezultatai buvo lyginami taikant sisteminės paklaidos įvertinimo metodus: vidutines kvadratines paklaidas, vidutines absoliučiąsias paklaidas, vidutines prognozavimo paklaidas, vidutines absoliučiąsias paklaidas ir sekimo signalo įvertinimą, CAPM metodą, siekiant ištirti tinkamą ESV laikotarpio kiekvienos rinkos prognozei atlikti. Grafinė analizė buvo naudojama siekiant nustatyti, ar ESV gali numatyti pagrindines vertybinių popierių rinkų svyravimų tendencijas. Tyrimo metu suformuluotos išvados sukuria prielaidas naujoms hipotezėms atsirasti ir tyrimams atlikti ateityje.