Evaluation of the real estate investment projects

Abstract

Introduction The Investigated Problem Investments in the real estate sector exist in all of the life cycle stages of the economy. Micro and macro environment determines the risk levels and complexity of the projects’ realization. Generally investors – private individuals, corporations or investment funds – are solving the problem how to use current resources to gain the maximum benefits from the investments. Thus, each investor considers the problems of alternative projects’ selection, investment resources allocation, real estate value development, maintenance and enhancement. Dissertation investigates the processes of investments in the real estate projects and their implementation, distinguishes problems which are faced by investors and developers of the projects. Furthermore, the mathematical and risk assessment models are analyzed in order to determine their application possibilities in the field of real estate projects’ investment decision making. The main investigated problem is selection of the real estate adequate projects for investment purposes. The solution of the problem is based on the methodologies of criteria grouping and structurization, risk and uncerntainty evaluation as well as on application of the multiple criteria decision making algorithms.

Tiriamoji problema Investicijos nekilnojamojo turto srityje dažniausiai daromos visais ekonomikos ciklo etapais. Nuo mikro- ir makropalinkos dažniausiai priklauso kiek rizikinga yra investicija ir kiek sudėtinga įgyvendinti projektą. Dažnai investuotojai – privatūs asmenys, korporacijos ar investiciniai fondai – susiduria su problema kaip kuo efektyviau panaudoti esamus išteklius ir gauti iš investicijų didžiausią naudą. Kiekvienas investuotojas į nekilnojamojo turto objektus susiduria su lygiaverčių projektų, variantų atrankos, investicinių lėšų paskirstymo ir vertės išlaikymo bei didinimo problemomis. Disertacijoje nagrinėjami investicijų į nekilnojamąjį turtą vykdymo ir investicinių projektų įgyvendinimo procesai, problemos su kuriomis susiduria investuotojai ir projektų vystytojai. Taip pat nagrinėjami matematiniai bei rizikos vertinimo modeliai, siekiant nustatyti jų taikymo galimybes nekilnojamojo turto investicinių sprendimų priėmimo srityje. Pagrindinė darbe sprendžiama problema yra lygiaverčių projektų atrankos problema, vykdant investicijas į nekilnojamojo turto projektus. Problemos sprendimas grindžiamas rodiklių grupavimo ir struktūrizavimo metodikų, rizikos ir neapibrėžtumo vertinimo metodikų bei daugiakriterinių problemų sprendimo algoritmų taikymu.