Assessment of blockchain’s impact on crowdfunding

Abstract

During the Global Financial Crisis (2008), many large banks in the most advanced economies of the world failed. This boosted distrust in these massive financial institutions. Repeated computer hacking attacks demolished trust even further. Therefore, decentralized systems, such as blockchain technology, became very attractive. Recent crowdfunding and blockchain technology, while being critical applications of the FinTech industry, might disrupt traditional financial intermediation and serve as alternatives for financing new businesses. Blockchain-based crowdfunding has become a significant economic phenomenon and an essential approach to financing businesses. Blockchain can help crowd-funds eliminate financial intermediaries and reduce costs and transaction documentation. The main goal of this research is to develop and empirically test an integrated model for assessing the impact of blockchain on crowdfunding, the application of which would allow rational economic and investment decisions. Hence, the theoretical framework for evaluating blockchain’s impact on crowdfunding was proposed. The framework recommends the assessment of the blockchain’s impact from the perspective of investors and crowdfunding platforms. Additionally, the proposed new model for assessing the blockchain’s impact on crowdfunding involves modeling tools like ARIMA for forecasting crowdfunding revenues, the use of VASMA and modified VASMA-L criteria weighting methods that consider both WASPAS-SVNS (subjective) and information entropy (objective) weights. The modified VASMA-L weighting methodology is a novelty to scientific literature as it was developed while formulating this research. According to this methodology, modified VASMA-L criteria weighting methodology can be applied to extensive criteria sets by separating them into smaller subsets and later comparing overall results to get the most significant factors of the entire criteria set. This research implemented and tested the evaluation model’s practical suitability to assess blockchain’s impact on crowdfunding and empirical research methodology. The results show that blockchain technology impacts crowdfunding platforms and their technical structure, while investors see little difference in its impact when investing in crowdfunding campaigns. Finally, this research proves that blockchain technology can support crowd-funding platforms.

Per 2008 m. pasaulinę finansų krizę bankrutavo daug didelių bankų pažangiausiose pasaulio ekonomikose, todėl didžiausios finansinės institucijos tapo nebepatikimos. Be to, pasitikėjimą sugriovė ir pasikartojantys įsilaužimo į kompiuterių sistemas atvejai. Todėl decentralizuotos sistemos, tokios kaip blokų grandinės technologija, tapo labai patrauklios. Pastaruoju metu sutelktinis finansavimas ir blokų grandinės technologija, būdami labai svarbūs finansinių technologijų (angl. fintech) pramonės segmentai, gali sutrikdyti tradicinį finansinį tarpininkavimą ir tapti alternatyvomis naujoms įmonėms finansuoti. Neseniai blokų grandinės technologija pagrįstas sutelktinis finansavimas tapo reikšmingu ekonominiu reiškiniu ir svarbiu verslo finansavimo metodu. Blokų grandinė gali padėti sutelktiniam finansavimui visiškai eliminuoti finansinius tarpininkus, sumažinti išlaidas ir sandorių dokumentaciją. Pagrindinis šio darbo tikslas – sukurti ir empiriškai patikrinti integruotą modelį, skirtą įvertinti, kokį poveikį blokų grandinė daro sutelktiniam finansavimui, ir kurio taikymas leistų priimti racionalius ekonominius ir investicinius sprendimus. Taigi buvo pasiūlyta teorinė blokų grandinės poveikio sutelktiniam finansavimui vertinimo sistema. Sistemoje rekomenduojama įvertinti blokų grandinės poveikį investuotojų ir sutelktinio finansavimo platformų požiūriu. Be to, pasiūlytas naujas blokų grandinės poveikio sutelktiniam finansavimui vertinimo modelis apima tokias modeliavimo priemones kaip ARIMA – sutelktinio finansavimo pajamoms prognozuoti, VASMA ir modifikuoto VASMA-L kriterijų svorių metodų, kuriuose atsižvelgiama į WASPAS-SVNS (subjektyvųjį) ir informacijos entropijos (objektyvųjį) svorius, taikymą. Modifikuota VASMA-L kriterijų svorių nustatymo metodika yra naujovė mokslinėje literatūroje, nes ji buvo sukurta formuluojant šį tyrimą. Pagal šią metodiką, modifikuotą VASMA-L kriterijų svėrimo metodiką galima taikyti didelėms kriterijų aibėms, išskaidant jas į mažesnius poaibius, o vėliau lyginant rezultatus visus kartu, kad būtų gauti svarbiausi visos kriterijų aibės veiksniai. Šiame tyrime buvo įgyvendintas ir išbandytas praktinis vertinimo modelio tinkamumas blokų grandinės poveikiui sutelktiniam finansavimui vertinti ir empirinio tyrimo metodika. Rezultatai rodo, kad blokų grandinės technologija daro įtaką sutelktinio finansavimo platformoms ir jų techninei struktūrai, o investuotojai, investuodami į sutelktinio finansavimo kampanijas, nemato didelio blokų grandinės technologijos poveikio skirtumo. Galiausiai šis tyrimas įrodo, kad blokų grandinės technologija gali padėti sutelktinio finansavimo platformoms.