Investicinių fondų valdymas ir vertinimas

Abstract

Nagrinėjama investicinių fondų valdymo ir vertinimo problematika. Pateikta investicinių fondų valdymo struktūra, aprašyti jos elementai. Apţvelgtas investicinių fondų akcininkų apsaugos mechanizmas ir palyginti skirtingi investicinių fondų valdymo bei organizavimo būdai. Apţvelgiant pagrindinius investicinių fondų vertinimo rodiklius, išnagrinėti Šarpo ir Treynoro koeficientai, Jenseno rodiklis. Aprašytas kiekvieno rodiklio taikymo vertinimui pagrįstumas bei tikslingumas. Analizuoti Treynoro ir Mazuy pasiūlytas investicinių fondų valdytojų gebėjimo numatyti rinkos pokyčius vertinimo modelis ir investicinių fondų efektyvumo vertinimo modeliai: absoliūčieji (besąlyginiai), sąlyginiai beta, sąlyginiai alfa–beta. Nustatyta, kad mokslininkai skiria vis didesnį dėmesį įvairiems vertinimo modeliams, išvestiems iš praktikoje naudojamų investicinių fondų vertinimo rodiklių.

Issues of investment fund management and evaluation are analyzed. Investment fund management structure is provided, its elements are described. The paper review investment fund shareholder protection mechanism and compares different investment fund management and organization techniques. Also following investment fund performance indicators are examined: Sharpe and Treynor ratios, Jensen index. Model to evaluate ability of the investment fund managers to anticipate market changes provided by Treynor and Mazuy and investment fund performance evaluation models (unconditional, betaconditional, conditional alpha-beta) are analyzed. It was found that researchers are paying more and more focus on different evaluation models, derived from mutual fund performance indexes used in practice.