Makroekonominių rodiklių ir akcijų pelningumo ryšio vertinimas Europos šalyse

Abstract

Viena iš svarbiausių finansų rinkos sudedamųjų dalių – vertybinių popierių rinka, kuri yra glaudžiai susiju si su šalies ekonomika. Per pastaruosius metus ryšys tarp vertybinių popierių kainų ir makroekonominių rodiklių tapo vienas iš labiausiai diskutuojamų objektų tarp ekonomikos specialistų, finansinių ekspertų ir politikų. Atliekant įvairius tyrimus, siekiama nustatyti, nuo ko priklauso akcijų kainų svyravimai, kokie veiksniai nulemia biržose kotiruojamų akcijų pelningumo indeksus. Šiame straipsnyje dėmesys skiriamas anksčiau atliktų mokslinių tyrimų analizei, akcijų pelningumą lemiančių veiksnių identifikavimui. Tyrimo tikslas – išanalizavus makroekonominių rodiklių poveikį akci jų kainoms empiriškai įvertinti jų reikšmingumą ir įtaką pasirinktų šalių akcijų pelningumui. Tyrimui atlikti buvo tai komas kriterijų reikšmingumo nustatymo metodas CRITIC ir daugiakriteris vertinimo metodas TOPSIS. Pasirinktiems vertinimo kriterijams (makroekonominiams rodikliams) priskirti svoriai, tuomet atliktas 8 Europos šalių, kurių įmonių akcijos yra kotiruojamos Nasdaq vertybinių popierių biržoje, rangavimas. Gauti tyrimo rezultatai parodė, kad, pritai kius CRITIC metodą, didžiausias svoris priskiriamas BVP rodikliui, o mažiausias – nedarbo lygio rodikliui. Siekiant nustatyti alternatyvų prioritetinę eilę ir pritaikius daugiatikslį sprendimo priėmimo metodą TOPSIS bei išrangavus gautus rezultatus, nustatyta, kad racionali alternatyva yra Švedija, o paskutinę vietą užima Islandija.

One of the most important components of the financial market is the stock market, which is closely related to the country’s economy. Currently, financial markets are developing rapidly, various financial products and investing in them are becoming more and more accessible, so this topic is relevant and often analyzed in scientific literature. Over the past year, the relationship between stock prices and macroeconomic indicators has become one of the most debated subjects among economic specialists, financial experts and politicians. By carrying out various studies, the aim is to determine what the stock price fluctuations depend on, what factors determine the profitability indices of the shares quoted on the stock exchanges. In this article, special attention is paid to the analysis of previously conducted scientific research, to the identification of factors determining the profitability of stocks. The purpose of the ongoing research is to analyze the impact of macroeconomic indicators on stock prices and to empirically assess their significance and influence on the profitability of stocks in selected countries. The CRITIC method of determining the significance of criteria and the multi-criteria assessment method TOPSIS were used to conduct the research. Weights were assigned to the selected evaluation criteria (macroeconomic indicators), then a ranking of 8 European countries whose shares are listed on the Nasdaq stock exchange was performed.